一夜间，两条关于减肥药的大消息来袭，一个是“减肥神药”进军亚洲市场，一个是疫苗巨头进军减肥药市场。
1，当地时间周四（11月23日），丹麦制药巨头诺和诺德宣布，将于明年2月22日在日本推出其广受欢迎的减肥药物Wegovy。这将是诺和诺德首次在亚洲市场推出Wegovy。
2，智飞生物(300122)发布公告，公司拟以现金收购智睿投资、张高峡持有的重庆宸安生物制药有限公司（简称“宸安生物”）100%股权并签署股权收购意向性协议。截至目前，宸安生物拥有6款已进入临床阶段的候选药物，其中重组利拉鲁肽注射液、德谷胰岛素注射液已完成临床III期，位于申报上市阶段；重组司美格鲁肽注射液已位于临床III期阶段，研发进度处于国内前列。此外，宸安生物布局的GLP-1/GIP双靶点受体激动剂、口服司美格鲁肽片等在研管线位于临床前阶段。公司拟通过此次交易，将业务版图延伸覆盖至糖尿病、肥胖等代谢类疾病领域，同时公司亦将由此进入治疗性生物制药领域。
“减肥神药”话题热，进军亚洲市场
现代社会，随着生活节奏的加快和饮食结构的改变，肥胖问题逐渐凸显，成为了困扰全球数亿人的难题。因此，减肥药市场应运而生，加上马斯克透露使用减肥药月减20斤，减肥药话题迅速成为全球最热话题之一。
国联证券研报中引用弗若斯特沙利文数据显示，全球减肥药市场规模从2017年的20亿美元增长到2021年的30亿美元，年复合增长率达到10.7%，并且预计将于2025年达到64亿美元，于2030年达到115亿美元。
此前，“减肥神药”已经在欧美市场取得了巨大成功，诺和诺德在美国、英国、德国、挪威和它的本土市场丹麦推出了Wegovy，Wegovy供不应求。根据财报数据，Wegovy三季度销售额为96.48亿丹麦克朗（约13.7亿美元），超出市场预期的80.7亿丹麦克朗。虽然诺和诺德一直表示在提升产能，但同时也表示，供应限制很可能会持续到2024年。
此次，进军亚洲市场在减肥市场火出圈与我们更近了一步，另一方面也打开了亚洲减肥药市场的想象空间。不前，礼来减肥药也在美国获批，有行业分析师预测，替尔泊肽可能成为有史以来最畅销的药物之一，年销售额将突破500亿美元，将超过诺和诺德的司美格鲁肽药物Ozempic和Wegovy。可见，诺和诺德这一举动也是在迅速抢占市场。
中国药企纷纷布局，智飞生物延伸版图
在中国，中国药企也正在积极布局减肥药领域，天风证券(601162)指出，据不完全统计，国内已有20家公司启动GLP―1生物类似药在研项目。包括翰宇药业(300199)、华东医药(000963)、百花医药、丽珠集团(000513)等。其中，翰宇药业更是签下大单，美国某大型制药公司向其合计购累计金额1408.32万美元（约合人民币1.03亿元（含税））的利拉鲁肽注射液（仿制药）。占2022年经审计总收入的14.63%，占2022年经审计海外业务的130.37%。
昨日，智飞生物也宣布布局减肥药，对此国联证券表示，智飞生物业务版图从疫苗延伸覆盖至糖尿病、肥胖等代谢类疾病领域，并以宸安生物为主体拓展进入治疗类生物制药领域，我们认为，智飞生物从一个代理+自研双轮驱动的疫苗企业，有望发展大生物制药企业。此外，公司在公告中提到，智睿投资、张高峡承诺将在收到股权转让款后以款项的一定比例，由智睿投资、张高峡指定方以直接或间接等合法方式在二级市场购买智飞生物股票。智睿投资是智飞生物实控人蒋仁生先生持股90%，智飞生物持股10%的公司，相当于智飞生物实控人或将增持智飞生物股份(600201)，彰显智飞实控人对于智飞未来发展的强大信心。
带状疱疹+减肥药，或将打开未来增长空间
智飞生物，主营疫苗业务，目前共有11种产品上市在售，1种产品附条件上市，包括预防流脑、宫颈癌、肺炎、轮状病毒等传染病的疫苗产品，也涵盖提供结核感染诊断、预防、治疗有效解决方案的药品，覆盖人群包括婴幼儿、青少年、成人。
对于智飞生物而言，目前业绩主要依赖于其代理的默沙东HPV疫苗。2022年智飞生物代理产品营业收入为349.75亿元，占公司总收入比例达91.40%。
在宣布布局减肥药前，智飞生物还与GSK合作瞄向带状疱疹，GSK将向智飞生物独家供应重组带状疱疹疫苗，并许可智飞生物根据约定在合作区域内（指中国内地）营销、推广、进口并经销有关产品。
民生证券研报指出，带状疱疹发病率逐年上升，接种疫苗为最佳预防手段。随着全球老龄化程度加深，发病率也在不断上升。带状疱疹的常见治疗手段有抗病毒治疗、镇痛治疗、接种疫苗等。目前我国带状疱疹接种率较低，随着人口老龄化、公众接种意识提高，预计我国带状疱疹疫苗市场规模将不断扩张。
从业绩看，今年前三季度智飞生物实现营业收入392.72亿元，同比增长41.15%；归属于上市公司股东的净利润65.30亿元，同比增长16.46%。其中，第三季度，智飞生物实现营业收入148.26亿元，同比增长56.57%；归属于上市公司股东的净利润22.70亿元，同比增长20.89%。虽然看似都是大幅增长，但对比往年数据来看，可以看到2022年的净利率同比增长率其实是下滑的，为26.15%。从带状疱疹到减肥药，可见智飞生物是正在努力拓展HPV疫苗外的第二增长曲线，打开自己的成长空间。
